美联储高层释放信号：短期暂停降息，未来政策调整存较大不确定性

美东时间1月9日，美联储两位高层官员相继发声，储高层释存较释放出“暂停降息”的放信信号。费城联储主席帕特里克·哈克和波士顿联储主席苏珊·柯林斯均表示，号短鉴于经济前景的期暂确定不确定性，暂停下调利率政策并保持耐心观察数据是停降8月外汇管制当前更为适宜的选择。这一表态引发市场广泛关注。息未性

哈克：政策路径需观察更多数据

费城联储主席哈克在最新讲话中指出，政策尽管美联储仍处于降息路径中，调整但现阶段暂停政策调整是美联明智之举。他认为，储高层释存较美联储可以在当前的放信利率水平维持一段时间，并根据经济数据的号短变化来决定下一步行动。他同时强调，期暂确定劳动力市场整体健康，停降国内股票行情但低收入群体面临更多压力，让通胀回归2%的目标可能需要更长时间。

哈克特别提到，“政策利率的长期走势尚不明朗，需要在不确定性中保持谨慎。”他认为，美联储短期内不会改变利率控制工具，同时警惕中央银行独立性可能受到的威胁。

柯林斯：经济政策需耐心调整

波士顿联储主席柯林斯在当日的发言中也表达了类似观点。她指出，美国经济目前状况良好，但通胀回落的速度可能低于此前的预期。柯林斯强调，鉴于经济发展轨迹可能因新政策发生变化，美联储在政策调整上需要更大的灵活性。

柯林斯还提到，美联储去年12月的利率预测显示，2025年可能仅降息两次，比此前预计的四次有所减少。她预计未来通胀下降的过程将更加坎坷，但通胀方面的利好消息可能推动央行更早实施宽松政策。

市场反应：重新定价降息预期

市场对美联储的政策信号迅速作出反应。据芝商所（CME）“美联储观察”工具显示，1月维持利率不变的概率高达95.2%，而到3月维持利率不变的概率为62.8%。市场已重新定价降息预期，预计2025年仅有一次25个基点的降息。

与此同时，美国债市遭遇大规模抛售，10年期国债收益率一度突破4.7%的高点，创下近两年的新高。高盛分析认为，收益率的快速攀升反映了市场对财政和通胀风险的担忧。摩根士丹利首席策略师也警告称，债券收益率持续走高可能对美股估值造成更大压力，未来六个月美股或面临严峻挑战。

政策调整仍需谨慎

美联储下一次议息会议将于1月28日至29日召开。在此之前，美国12月的就业与通胀数据将成为影响政策方向的重要依据。分析人士普遍认为，尽管美联储释放了暂停降息的信号，但未来的货币政策仍充满不确定性。经济数据和政策环境的进一步发展将决定美联储的最终选择。

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